個別株分析・第2弾｜NTT（9432）を財務11項目で採点

わが家が保有する高配当株を、1銘柄ずつ財務11項目で分析していくシリーズ。第2弾は、新NISAでも大人気のインカム銘柄NTT（日本電信電話・9432）です。1株145円台と少額から買えることもあり、初心者にも人気。わが家が作った分析カードと数字で見ていきます。

結論：わが家の分析カード（財務スコア9/11）

株価145.2円（2026年6月24日終値・年初比▼9%）時点での、わが家の分析です。通信業の業界特性を加味して11項目を5点満点で採点しました。

どんな会社？（1分でわかる事業内容）

NTT（日本電信電話）は国内通信の最大手です。NTTドコモ・NTT東西・NTTデータを擁し、固定・移動体・データセンター・システム構築まで一気通貫で手がけています。安定したインフラ収益と巨大な顧客基盤が強み。16期連続増配と継続的な増配方針で、インカム（配当）投資の定番銘柄です。2023年に1株を25株に分割（1:25株式分割）したことで、いまは1株145円台と少額から買えるようになり、新NISAでも大人気です。

11項目の採点結果

緑＝合格、青＝注意、赤＝要注意（5点満点）。通信業の業界特性を考慮して採点しています。

株主還元の強化分析（11項目に加えた4視点）

「減配しない会社か」を見抜く、配当の“質”をはかる4つの視点です。

評価のポイント：安定配当の通信最大手

16期連続増配で営業CF（本業の現金収入）も潤沢、配当の安定感は抜群です。営業収益10.4兆円の国内通信首位で、業績の足腰は非常に強い。一方でPER12倍・PBR1.2倍と割安感は乏しく、株価の値上がりを大きく狙う銘柄ではありません。「値上がりより、安定配当をコツコツ受け取りたい」インカム長期保有向きの銘柄だと考えています。

気をつけたいリスク：自己資本の低下と成長鈍化

注意・要注意をつけた点です。大型の自社株買いや買収で、自己資本比率が34%→20.8%へ低下しています。さらに2027年3月期は約5%の減益予想で、利益成長は鈍化局面。通信は成熟市場で大幅な成長は見込みにくく、PBRが1倍を超えているため株価の割安妙味も小さめです。設備投資が重く、金利上昇も負担になります。「大きく増える株」ではなく「配当を受け取り続ける株」と割り切るのがポイントです。

業界動向：成熟市場とAI・データセンターの両面

通信業界は国内市場が成熟し、料金競争と人口減で大幅成長は見込みにくい状況です。一方でデータセンター・生成AI・IOWN（次世代通信基盤）・海外データ事業が成長の柱。設備投資が重く借入金も大きい業態ですが、NTTはAI・データセンターへの大型投資で次の成長を取りに行く局面にあります。

わが家の保有スタンス

わが家はNTTを「インカムの土台」として、楽天証券・SBI証券でコツコツ買い増しています。1株から少額で買えるので、株価が下がった日にちょこちょこ拾うのに向いています。大きな値上がりは期待せず、16期続く増配を受け取りながら長期で持つ——そんな付き合い方をしている、わが家の年間配当26万円の主力の一つです。

まとめ

• 財務11項目中9項目が合格。安定配当の通信最大手
• 16期連続増配・営業CF潤沢で配当の安定感は抜群
• PER12倍・PBR1.2倍で割安感は乏しい＝値上がりより配当狙い
• 自己資本比率の低下・成長鈍化に注意。少額ずつ・長期インカム目的が向く

次回の第3弾でも、別の高配当株を同じ財務11項目で分析します。

※本記事は2026年6月時点の公開情報に基づく個人の分析であり、特定銘柄の購入・売却を推奨するものではありません。株価・指標・配当は変動します。投資判断はご自身の責任で行ってください。必要に応じてIFA・FP等の専門家にご相談ください。