個別株分析・第5弾｜全国保証（7164）を財務11項目で採点

わが家が保有する高配当株を、1銘柄ずつ財務11項目で分析していくシリーズ。第5弾は、住宅ローンの「保証」で稼ぐ高採算企業全国保証（7164）です。住宅ローンを借りた人なら、知らないうちにお世話になっているかもしれない会社。わが家が作った分析カードと数字で見ていきます。

※投資助言ではありません。詳しい免責は記事末尾をご覧ください。

3行でわかる結論

• 財務11項目中10項目が合格。経常利益率79%の高採算×連続増配の優良株
• 一番の強み：経常利益率約79%・ROE約13.3%・自己資本比率49.0%と財務の質が極めて高い
• 一番の注意点：収益が住宅ローン保証に集中。PBR1.67倍で割安妙味は限定的

わが家の分析カード

株価3,074円（2026年7月16日終値）での、わが家の分析です。

どんな会社？（1分でわかる事業内容）

全国保証は独立系の住宅ローン信用保証で最大手です。銀行・信金など多数の金融機関と提携し、個人の住宅ローンに「保証」を提供しています。住宅ローンを借りた人が払う保証料が、毎年積み上がる安定したストック収益に。超高採算・高ROE・高自己資本を同時に実現する、めずらしいビジネスモデルです。提携先の拡大と保証残高の積み上げで、連続最高益・連続増配を続けています。

先に用語だけ（30秒）

11項目の採点結果

緑＝合格、青＝注意（5点満点）。信用保証業の業界特性を考慮して採点しています。

ここが強い（買っている理由）

配当性向を計画的に50%へ引上げつつ、安定的・継続的な増配を基本方針にしています。14期連続・減配ゼロで、連続最高益と歩調を合わせ毎年増配。今期も1株配当120円→123円への増配が予想されています。連続増配に加え、自己株式取得も継続的に実施し総還元を厚くしています。ROEは約13.3%（自己資本49.0%）と財務の安全と効率を両立。住宅ローン保証で経常利益率は約79%という超高採算、ROE約13.3%・自己資本比率49.0%と、財務の質が極めて高い会社です。14期連続増配・配当利回り4.0%・配当性向は今期予想で目標の50%に到達、PER12.5倍は割安めで、財務の健全性はトップクラス、長期保有向きの銘柄だと考えています。

ここに注意（リスク）

収益が住宅ローン保証に集中しているため、国内住宅市場の縮小や金利上昇で新規ローン需要が鈍ると、成長も鈍化します。また景気・雇用の悪化でローンの代位弁済（焦げ付きの肩代わり）が増えれば利益を圧迫します。株価面でもPBR1.67倍と割安妙味は限定的です。配当性向は今期予想でついに目標の50%に到達したため、今後の増配ペースは利益の伸び次第になる可能性があります。信用保証業の収益は住宅ローン残高に連動し、低金利下で拡大してきましたが、金利上昇局面では新規ローン需要が鈍る可能性があります。一方で、銀行が信用リスクを外部に移す流れは追い風。景気・雇用次第で代位弁済が増減する点が収益の鍵で、与信管理の巧拙が各社の差を生みます。

わが家の付き合い方

わが家は全国保証を「質の高い増配株」として保有しています。住宅ローンを完済したわが家にとって、かつて自分が払っていた「保証料」で稼ぐ会社に投資しているのは、少し不思議な感覚です。割安感は強くないので一度に買わず、株価が下がった局面で少額ずつ買ってます——14期続く増配を受け取りながら長期で持つ、という付き合い方をしています。

まとめ

• 財務11項目中10項目が合格。高採算×連続増配の優良株
• 経常利益率79%・ROE13.3%・自己資本49.0%と財務の質が圧倒的
• 14期連続増配・利回り4.0%で増配の信頼性が高い。今期は123円へ増配予想
• 住宅ローン市場・金利・代位弁済に注意。PBR1.67倍で割安妙味は限定的

次回も、別の高配当株を同じ財務11項目で分析します。

※本記事は2026年7月時点の公開情報に基づく個人の分析であり、特定銘柄の購入・売却を推奨するものではありません。株価・指標・配当は変動します（配当は2025年4月の1→2分割を調整して表示）。投資判断はご自身の責任で行ってください。必要に応じてIFA・FP等の専門家にご相談ください。